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资产配置和投资组合业绩评估复习(2)

|0·2011-01-17 22:45:22浏览0 收藏0

  (一) 金融衍生品与资产配置

  1. 股指期货

  重要作用:

  (1)通过改变股票组合的β值来改变组合风险

  (2) 套期保值

  (3)提高投资效率:

  利用股指期货在股票和债券间调整配置;

  股票停牌或即将派发红利时,股指期货可以提高配置效率

  βrS = βsS + Nf βf f , 其中 S 为股票组合的市值,βs 为原股票组合的β值。

  【例题】某股票组合市值为7500万元,β值为0.9。该组合持有人预计未来三个月股市走弱,需要下调该组合的β值为0.6,而目前三个月到期的沪深300股指期货价格为15万元,β值为0.96。那么该股票组合应该交易多少数量的股指期货合约?

  解析:实际就是计算Nf。

  [(0.6-0.9)/ 0.96] * (7500/15) = -156.25,即应当卖出157份合约。

  2.权证

  重要作用:(1)提高组合收益率

  (2)套期保值

  (3)构建保本投资组合

  3.国债期货:是指通过固定的交易场所以预先约定的价格进行国债交易的合约。

  (五)资产国际配置

  1.全球资产配置有利于分散风险

  2.全球资产配置有利于拓展投资范围,寻找投资机会

  3.国际投资市场的主要风险:国家风险和汇率风险

  4.国际投资估值与资产配置

  5.我国个人资产国际化配置路径

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