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第三节 货币均衡
一、货币均衡的涵义
货币均衡又称货币供求均衡，是指在一定时期经济运行中的货币需求与货币供给在动态上保持一致的状态。
货币均衡不能机械地理解为Ms与Md 绝对相等。因为，货币供应量对于货币需求量具有一定的弹性或适应性，理论界称之为货币容纳量弹性。货币容纳量弹性是利用了货币资产、金融资产、实物资产间的相互替代效应和货币流通速度的自动调节功能，使货币供应量可以在一定幅度内偏离货币需求量，而不至于引起货币贬值、物价上涨的性质。例如，当Ms>Md 时，首先会引起社会成员(个人和企业等)的持币量增加，消费倾向上升。但由于商品供给量有限，不可能使大家的消费愿望都得到满足，于是，必然造成部分人持币待购或购买其它金融资产——股票、债券、存款等。前者会引起货币流通速度减慢，后者会使购买力分流，从而使名义货币供应量同实际货币需求量基本相适应。
就货币供给而言，当市场利率升高时，一方面社会公众因持币机会成本加大而减少现金提取，这样就使现金比率缩小，货币乘数加大，货币供给增加;另一方面，银行因贷款收益增加而减少超额准备来扩大贷款规模，这样就使超额准备金率下降，货币乘数变大，货币供给增加。所以，利率与货币供给量之间存在着同方向变动关系。就货币需求来说，当市场利率升高时，人们的持币机会成本加大，必然导致人们对金融生息资产需求的增加和对货币需求的减少。所以利率同货币需求之间存在反方向变动关系。当货币市场上出现均衡利率水平时，货币供给与货币需求相等，货币均衡状态便得以实现。当市场均衡利率变化时，货币供给与货币需求也会随之变化，最终在新的均衡货币量上实现新的货币均衡，这是指从某一时期来看，货币供给量(Ms)与货币需求量(Md)在动态上保持一致的现象，表现为市场繁荣，物价稳定，社会再生产过程中的物质替换和价值补偿都能正常、顺利地进行。
西方学者在研究货币均衡(M=L)与经济均衡(S=I)的关系时，是借助著名的一般均衡分析模型：IS--LM曲线展开的。IS--LM曲线不但是西方经济学中利率理论的重要组成部分，而且是作为一般均衡分析的工具广为流传。因此，这里有必要研究与分析IS--LM
模型，以加深对货币均衡的深刻理解。
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