2010年《中级财务管理》辅导：财务分析(8)

　　(四)总资产报酬率

　　总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额×100%

　　息税前利润总额=利润总额+利息支出

　　=净利润+所得税+利息支出

　　该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强。

　　(五)净资产收益率

　　净资产收益率=净利润/平均净资产×100%

　　净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映企业资本运营的综合效益。

　　一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。

　　(六)资本收益率：

　　企业一定时期净利润与平均资本的比率，反映企业实际获得投资额的回报水平

　　资本收益率=净利润/平均资本

　　平均资本

　　=【(实收资本年初数+资本公积年初数)+(实收资本年末数+资本公积年末数)】÷2

　　上述资本公积仅指资本溢价或(股本溢价)

　　(七)每股收益

　　每股收益的计算包括基本每股收益和稀释每股收益。

　　1.基本每股收益=归属普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数

　　=(净利润/平均股东权益)×(平均股东权益/普通股平均股数)

　　=净资产收益率×平均每股净资产

　　=总资产收益率×权益乘数×平均每股净资产

　　=营业净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产

　　公式中，

　　当期发行在外普通股的加权平均数

　　=期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间

　　例题：甲公司2007年实现的归属于普通股股东的净利润为5600万元。该公司2007年1月1日发行在外的普通股为10000万股，6月30日定向增发1200万股普通股，9月30日自公开市场回购240万股拟用于高层管理人员股权激励，该公司2007年基本每股收益为( )元。

　　A.0.50 B.0.51 C.0.53 D.0.56

　　答案：C

　　解析：2007年基本每股收益=5600/(10000+1200×6/12-240×3/12)=0.53(元)。

　　2、稀释每股收益是在考虑潜在普通股稀释性影响的基础上，对基本每股收益的分子、分母进行调整后再计算的每股收益。

　　潜在普通股是指赋予其持有者在报告期或以后期间享有取得普通股权利的一种金融工具或其他合同，主要包括可转换公司债券、认股权证、股份期权等。而假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股就是稀释性潜在普通股。

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