预约成功
(二) 项目投资决策评价指标转自环 球 网 校edu24ol.com
1. 非贴现现金流量指标
非贴现现金流量指标指不考虑资金时间价值，直接根据不同时期的现金流量来分析项目经济效益的各种指标。
所谓资金的时间价值是指：资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，一般用增加价值占投入货币的百分数来表示。
非贴现现金流量指标主要包括以下两个指标：
(1) 投资回收期??熟悉
投资回收期指回收初始投资所需要的时间。(年)回收期短的项目较优。
计算公式：
A、若每年有相等的净现金流量(NCF)，则
回收期=初始投资额/每年的净现金流量(NCF)
在这，关键是要计算净现金流，它等于每年的所有现金流出减去所有现金流入。
例题7-18(单选，2005真题)某企业欲购进一台设备，需要支付300万元，该设备使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧，预计每年可产生营业净现金流量140万元，若所得税率为33%，则投资回收期为( )年。
A.2.1 B.2.3 C.2.4 D.3.2
答案：A
点评：(书P226投资回收期的计算公式)每年营业净现金流量相等，则
投资回收期=初始投资额/每年NCF=300/140=2.14(年)(A)。
B、若每年的净现金流量不等，则应先计算各年尚未回收的投资额。
例题7-19 书P226，表7-4。
(2) 平均报酬率(ARR)??熟悉转自环 球 网 校edu24ol.com
平均报酬率(ARR)指投资项目寿命周期内的年平均投资报酬率，也称平均投资报酬率。在用该指标决策时，应事先确定一个企业要求达到的平均报酬率(必要平均报酬率)，只有高于必要平均报酬率的方案才能入选，而在多个方案中一般选择平均报酬率最高的方案。
计算公式：
ARR=平均现金流量/初始投资额×100%
