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（二）货币时间价值
1 ．货币时间价值
货币时间价值是指货币资本经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资本时间价值、现金流量时间价值。货币的时间价值是客观存在的。
2 ．复利终值和现值的计算与运用
复利计息是指每经过一个计息期，将所生利息加入本金再计利息，如此逐期滚算，俗称“利滚利”。
例如，如果希望n年以后有1000元银行存款，银行年利率为10%，如果n-1年时存入银行那么需要存入1000/（1+10%）；如果n-2年时存入银行那么需要存入1000/（1+10%）（1+10%）；……………如果第0年时存入银行那么需要存入1000/(1+10%)ⁿ
PVn=FV*PVIFi.n PVIFi.n为1/(1+i)ⁿ
【例题1】2004年单项选择题
复利终值系数与复利现值系数之间的关系是：
A ．二者之和为 1
B ．二者互为倒数
C ．二者绝对值相等
D ．二者没有关系
【答案】 B
3 ．年金的类型及终值和现值
年金是指相等分期、每期等额的系列收付款项。
(1) 后付年金
后付年金是指一定时期内每期期末等额收付款项的年金,又称普通年金。
①后付年金终值是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。
②后付年金现值是一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和
延期年金指的是前几期没有年金，后几期才有年金。
如上图所示，在第三年初时年金的现值是A/（1+i）+A/（1+i）（1+i）+
…………+A/(1+i)ⁿ
则在第一年年初的现值是：[A/（1+i）+A/（1+i）（1+i）+
…………+A/(1+i)ⁿ]/（1+i）
（4）永久年金现值
永久年金是指无限期收付款项的年金。永久年金没有终值。
永久年金现值=A/i
4 ．货币时间价值的复杂情况的计算与运用
（1）不等额系列现金流量情况。
不等额系列现金流量表现为一定时期内每期现金流童的金额是各不相等的。不等额系列现金流量的终值与现值可运用复利终值与现值的原理进行计算，其终值等于各期现金流 t 的终值之和，其现值等于各期现金流 t 的现值之和。
（2）分段年金现金流量情况。
在实务中，同种现金流量在一个时期表现为一种年金；而在另一个时期又表现为另一种年金。这种情况称为分段年金现金流量，其终值和现值可运用年金终值与现值的原理计算。 （3）年金和不等额系列现金流量混合情况。
在实务中，年金和不等额系列现金流量相互混合也是常见的情况。这种混合情况有各种表现。其终值和现值的计算需要综合运用复利终值与现值和年金终值与现值的原理。
5 ．货币时间价值的特殊情况的计算与运用
（1）复利计息频数的影响。复利计息频数（或复利折现系数，下同）是指一年中复利计息（或折现．下同）的频率次数。
（2）折现率和折现期的计算。在实际中会遇到已知终值和现值以及折现期或者折现率，求解折现率或者折现期的要求。