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《私募股权投资基金》考试真题答案涉及考点回顾
基金从业资格《私募股权投资基金》考试真题考友回忆版：【仅供参考】
单项选择题：假设将投资人分为两种：一种为以IPO为退出方式的长期投资者，另一种为以后续轮次股权溢价转让为退出方式的短期投资者。对于两种投资者而言，第一拒绝权条款可能在哪种投资者退出时被行使?()
A.短期投资者和长期投资者
B.长期投资者
C.短期投资者
D.两种投资者退出时都不会被行使
答案：A(答案不确定)
解析：第一拒绝权(RightofFirstRefusal)，是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，作为老股东的股权投资基金在同等条件下有优先购买权。优先认购权和第一拒绝权是最为常见的股东权利。
真题考点讲解：第一拒绝权条款
(1)概念：第一拒绝权，是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，作为老股东的股权投资基金在同等条件下有优先购买权。
【提示】注意分辨优先认购权条款和第一拒绝权条款的区别。
(2)针对未来目标公司可能出现的股权变化，优先认购权、第一拒绝权、随售权、拖售权条款对股权投资基金的股东权利提供了相对完整的保护。其中，优先认购权和第一拒绝权是最为常见的股东权利。
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