2020年10月基金从业资格《私募股权投资基金》考试真题考点：业绩对赌(业绩调整条款)

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《私募股权投资基金》考试真题答案涉及考点回顾

基金从业资格《私募股权投资基金》考试真题考友回忆版：【仅供参考】

单项选择题：估值调整条款潜在触发条件不包括()

A.企业原大股东失去控股地位

B.企业未能在约定时间前实现IPO上市

C.企业高管发生严重板约定的事件

D.企业在根据估值条款约定的业绩考核截止之日归母净利润达到了业绩承诺，但拒绝对未来三年的业绩进行新的业绩

答案：D

解析：估值调整条款的触发条件是目标公司的实际业绩未达到事先约定的业绩目标，或发生特定事件(如公司未在约定时间前实现IPO、原大股东失去控股地位、高严重违反约定等)。

真题考点讲解：业绩对赌(业绩调整条款)

对赌赌的是企业的业绩，赌注是企业的一小部分股份/股权。对赌无论输赢，投资人都有利可图：投资人如果赢了，投资人的股权比例进一步扩大，有时候甚至达成控股；投资人如果输了，说明企业达到了投资目标，盈利良好，投资人虽然损失了点股份，但剩余股份的股权价值的增值远远大于损失。因此，对赌是投资人锁定投资风险的重要手段，在金融风暴的背景下，越来越多的投资人要求使用对赌。

但是对赌特别容易导致企业心态浮躁，为了完成対赌所设定的指标，不惜用损害企业长期整体价值的方式来争取短期订单，或者过度削减成本。从专业律师角度出发，一般建议企业家对该要求予以婉拒。只有在企业家特别看好企业未来发展时，才能够考虑接受。

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