2020年10月基金从业资格《基金法律法规》考试真题考点：交易型开放式指数基金ETF特点

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《基金法律法规》考试真题答案涉及考点回顾

基金从业资格《基金法律法规》考试真题考友回忆版：【仅供参考】

单项选择题：关于指数基金，以下表述错误的是()。

A.指数基金不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。

B.指数基金就是按照指数构成的标准购买该指数

C.ETF联接基金是一种特殊的指数基金

D.ETF基金是一种特殊的指数基金

参考答案：C

参考解析：交易型开放式证券投资基金联接基金(简称ETF联接基金)是指，将绝大部分基金资产投资于跟踪同一标的指数的ETF(简称目标ETF)，紧密跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，采用开放式运作方式的基金。ETF联接基金是一种特殊的基金中基金。

真题考点讲解：交易型开放式指数基金ETF特点

(一)被动操作的指数基金

ETF是以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的股票种类和比例，采取完全复制或抽样复制，进行被动投资的指数基金。

举例：复制“配方”

(二)独特的实物申购、赎回机制

所谓实物申购、赎回机制，是指投资者向基金管理公司申购ETF，需要拿这只ETF指定的一篮子股票来换取；赎回时得到的不是现金，而是相应的一篮子股票，如果想变现，需要再卖出这些股票。

举例：“大礼包“置换，拿股票换份额

实物申购、赎回机制是ETF最大的特色，使ETF省却了用现金购买股票以及为应付赎回卖出股票的环节。此外，ETF有“最小申购、赎回份额”的规定，只有资金达到一定规模的投资者才能参与ETF一级市场的实物申购、赎回。

(三)实行一级市场与二级市场并存的交易制度

@在一级市场上，只有资金达到一定规模的投资者(基金份额通常要求在30万份以上)可以随时在交易时间内进行以股票换份额(申购)、以份额换股票(赎回)的交易，中小投资者被排斥在一级市场之外。

@在二级市场上，ETF与普通股票一样在市场挂牌交易。无论是资金在一定规模以上的投资者还是中小投资者，均可按市场价格进行ETF份额的交易。

由一级和二级市场的差价所引致的套利交易则属于一种派生需求。

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