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重点突破五:内在价值法和相对价值法
内在价值法又称绝对价值法包括:自由现金流(FCFF)贴现模型;现金流(FCFE)贴现模型;股利贴现模型(DDM);经济附加值(EVA)模型。
相对价值法是使用一家上市公司的市盈率、市净率、市售率、市现率等指标与其竞争者进行对比,以决定该公司价值的方法。
①市净率:每股市价/每股净资产
②市现率:由于公司盈利水平容易被操纵而现金流价值通常不易操纵,市价/现金比率(市现率)越来越多地被投资者所采用。
③市盈率(P/E)=每股价格/每股收益(年化)
④市销率是股票市价与销售收入的比率为克服市盈率等指标的局限性,在评估股票价值时需要对公司的收入质量进行评价。
⑤企业价值=市值+(总负债一总现金)=市值+净负债;企业价值倍数=企业价值/企业摊销前的收益