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第二节 公开资本市场融资
1.证券市场概述：
证券市场是证券发行和交易的场所。从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和。
(一)证券市场的分类
1.证券发行市场和证券交易市场
按证券进入市场的顺序，证券市场分为证券发行市场和证券交易市场
2.股票市场和债券市场
按有价证券品种的类型，证券市场又分为股票市场、债券市场、基金市场以及衍生证券市场等子市场。
(二)证券市场的构成要素
证券市场的构成要素主要包括证券市场参与者、证券市场交易工具和证券交易场所等三个方面。
1.证券市场参与者
(1)证券发行人证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的政府及其机构、金融
机构、公司和企业。证券发行人是证券发行的主体。
(2)证券投资者证券投资者是证券市场的资金供给者，也是金融工具的购买者。
(3)证券市场中介机构
证券市场中介机构是指为证券的发行与交易提供服务的各类机构，包括证券公司和其他证券服务机构，通常把两者合称为证券中介机构。
(4)自律性组织
自律性组织包括证券交易所和证券行业协会。
(5)证券监管机构
证券监管机构是指中国证券监督管理委员会及其派出机构。
(三)证券市场的功能
在现代发达的市场经济中，证券市场是完整的金融体系的重要组成部分。
1.筹资功能
证券市场的筹资功能是指证券市场为资金需求者筹集资金的功能。
2.定价功能
证券市场的第二个基本功能是为资本决定价格。证券是资本的存在形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本价格。
3.资本配置功能
证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本流动从而实现资本合理配置的功能。资本的趋利性，决定了社会资金要向经济效益最高的行业和企业集中。
(四)我国证券市场及发展概况
我国证券发行市场的恢复与起步是从1981年国家发行国库券开始的。
2.房地产企业公开资本市场融资方式：
房地产上市公司是指房地产相关业务收入或者利润占整体比重超过50%的上市公司。
(一)股票市场融资
股票市场融资所筹措的是股本金，股本金增加可以有效改善企业的资产负债率、优化资本结构、提高投资能力、降低财务风险，因此虽然股票市场融资存在着发行费用高、容易分散股权等缺点，但仍然是房地产企业首选的重要融资方式。股票市场融资包括首次公开发行、配发、增发和认股权证四种融资方式，以下主要介绍前三种。
1.首次公开发行
首次公开发行又称首次公开募股(Initial public offerin9，IPO)，是指股份有限公司(或经批准可采用募集设立方式的有限责任公司)首次向社会公众公开招股的发行方式
2.配股和增发
配股和增发是上市公司在证券市场上进行再融资的重要手段。
(1)配股
配股是上市公司根据公司发展的需要，依据有关规定和相应程序，向原股东配售股票、筹集资金的行为。
(2)增发
增发是指上市公司为了再融资而向不特定对象公开募集股份、发行股票的行为。
(二)债券市场融资
1.公司债券
公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。
2.可转换债券
可转换债券是可转换公司债券的简称，是指上市公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。
3.分离交易的可转换公司债券
分离交易的可转换公司债券简称分离交易可转债，是认股权和债券分离交易的可转换公司债券的简称。
(一)企业或资产估值模型
不同的行业属性、成长性、财务特性决定了上市公司适
(二)股票发行价格定价
通过估值模型，可以合理估计公司的理论价值，但是要最终确定发行价格，还需要选择合理的发行方式，以充分发现市场需求。目前常用的发行方式有累计投标方式、固定价格方式、竞价方式。
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