题海战术"三步"曲

Step1 题文答案

• 知识点：第三节 资本结构理论
• 【题文】
• • 下列关于MM理论的说法中，正确的有（ 　）。
  • A.在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小
  • B.在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加
  • C.在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而增加
  • D.一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本高

• 【答案】

• A,B
  MM理论认为，在没有企业所得税的情况下，负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关，而计算企业价值时的折现率是加权平均资本成本，由此说明，企业加权平均资本成本与其资本结构无关，即与财务风险无关，仅取决于企业的经营风险，选项A的说法正确;根据无税MM理论的命题Ⅱ的表达式可知，选项B的说法正确;根据有税MM理论的命题Ⅱ的表达式可知，选项D的说法不正确;在考虑所得税的情况下，债务利息可以抵减所得税，随着负债比例的增加，债务利息抵税收益对加权平均资本成本的影响增大，企业加权平均资本成本随着负债比例的增加而降低，即选项C的说法不正确。

Step2 知识点梳理

• 本题考查对知识点"第三节 资本结构理论"的理解，推荐您学习知识点相关课程，巩固对知识点的掌握。