题海战术"三步"曲

Step1 题文答案

• 知识点：第二节 债务资本成本的估计
• 【题文】
• • 某公司的当前股利为1元/股，股票的实际价格为26元。证券分析师预测，未来3年的增长率分别为8%、7%、6%，第3年及其以后年度增长率均为6%，则根据股利折现模型计算的股权资本成本为（　　）。
  • A.10%  
  • B.10.27%
  • C.11.23%  
  • D.12%

• 【答案】

• B
  第1年的股利=1×（1+8%）=1.08第2年的股利=1.08×（1+7%）=1.155626=1.08×（P/F，KS，1）+1.1556×（P/F，KS，2）+[1.1556×（1+6%）/（KS-6%）]×（P/F，KS，2）设KS=10%，1.08×（P/F，10%，1）+1.1556×（P/F，10%，2）+[1.1556×（1+6%）/（10%-6%）]×（P/F，10%，2）=1.08×0.9091+1.1556×0.8264+[1.1556×（1+6%）/（10%-6%）]×0.8264=27.24设KS=12%，1.08×（P/F，12%，1）+1.1556×（P/F，12%，2）+[1.1556×（1+6%）/（12%-6%）]×（P/F，12%，2）=18.16利用内插法：聽聽聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽聽聽KS=10.27%

Step2 知识点梳理

• 本题考查对知识点"第二节 债务资本成本的估计"的理解，推荐您学习知识点相关课程，巩固对知识点的掌握。