题海战术"三步"曲

Step1 题文答案

• 知识点：第三节 管理用财务报表分析
• 【题文】
• • 假设2012年的净经营资产利润率为20%、税后利息率5%、净财务杠杆40%，利用连环替代法依次分析净经营资产利润率、税后利息率和净财务杠杆变动对净资产收益率的影响。

• 【答案】

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  净资产收益率＝净经营资产利润率＋（净经营资产利润率－税后利息率）×净财务杠杆2007年净资产收益率＝20%＋（20%－5%）×40%＝26%2008年净资产收益率＝8.3＋（8.3%－1.5%）×25%＝10%第一次替代：8.3%＋（8.3%－5%）×40%＝9.62%净经营资产利润率变动的影响＝9.62%－26%＝－16.38%第二次替代：8.3%＋（8.3%－1.5%）×40%＝11.02%税后利息率变动的影响＝11.02%－9.62%＝1.4%第三次替代：8.3%＋（8.3%－1.5%）×25%＝10%净财务杠杆变动的影响＝10%－11.02%＝－1.02%

Step2 知识点梳理

• 本题考查对知识点"第三节 管理用财务报表分析"的理解，推荐您学习知识点相关课程，巩固对知识点的掌握。