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财务目标与经营者
企业是所有者即股东的企业,财务管理的目标也就是股东的目标。股东委托经营者代表他们管理企业,为实现他们的目标而努力,但经营者与股东的目标并不完全一致。
一、经营者的目标
1.增加报酬
――人为财死,鸟为食亡。
2.增加闲暇时间
――人生最后悔的事情:人死了,钱没花完。
3.避免风险
――资本的逐利性与企业家的功能
二、经营者对股东目标的背离
1.道德风险。牛人不用牛力
经营者为了自己的目标,不是尽最大努力去实现企业的目标。他们没有必要为提高股价而冒险,股价上涨的好处将归于股东,如若失败他们的“身价”将下跌。他们不做什么错事,只是不十分卖力,以增加自己的闲暇时间。这样做不构成法律和行政责任问题,只是道德问题,股东很难追究他们的责任。
2.逆向选择。选牛人时误选鸟人
经营者为了自己的目标而背离股东的目标。例如,装修豪华的办公室,购置高档汽车等;借口工作需要乱花股东的钱;或者蓄意压低股票价格,自己借款买回,导致股东财富受损。
三、防止经营者背离股东目标的方式
1.监督――解决信息不对称
监督可以减少经营者违背股东意愿的行为,但不能解决全部问题。
――“水至清则无鱼”。
2.激励――解决目标不一致
激励可以减少经营者违背股东意愿的行为,但也不能解决全部问题。
―― 钱少,是自家的,钱多,是大家的;再多,就是人民的,即人民币。
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