短信预约提醒成功
问题:各种形式的债券随着到期日的临近,其价值是如何变化的?
解答:
(1)到期一次还本付息的债券:逐渐上升
到期一次还本付息债券的到期日价值为面值和所有的利息之和,而到期日之前的价值等于到期日价值的复利现值,因为越接近到期日,折现期越短,所以债券的价值会逐渐上升,直至到期日等于债券的到期日价值。不管是溢价发行、折价发行还是平价发行都是如此。如下图:
(2)平价发行的分期付息债券:整体趋势保持不变,在两个付息日之间逐渐上升。
平价发行的债券在付息的时点上,价值都等于面值,而在两个付息日之间,各个时点上债券价值计算时未来获得的现金流量的数额是一样的,但是因为越靠近下个付息时点,折现的期限越短,所以债券的价值会逐渐升高。
(3)溢价发行的分期付息债券:整体呈下降趋势,在两个付息日之间逐渐上升。
溢价发行的债券在各个付息时点上的价值的趋势是逐渐下降的,但是在两个付息日之间是逐渐上升的,原理与平价发行债券类似。
(4)折价发行的分期付息债券:整体呈上升趋势,在两个付息日之间逐渐上升。
折价发行的债券在各个付息时点上的价值的趋势是逐渐上升的,但是在两个付息日之间是逐渐上升的,原理与平价发行债券类似。如下图: