预约成功
简单题
1、有一面值为4000元的债券，票面利率为4%，2008年5月1日发行，2013年5月1日到期，三个月支付一次利息(1日支付)，假设投资的必要报酬率为8%。
要求：
(1)计算该债券在发行时的价值;
(2)计算该债券在2012年4月1日的价值;
【正确答案】
(1)每次支付的利息=4000×4%/4=40(元)，共计支付20次，由于每年支付4次利息，因此折现率为8%/4=2%。
发行时的债券价值
=40×(P/A，2%，20)+4000×(P/F，2%，20)
=40×16.3514+4000×0.6730
=3346.06(元)
(2)在到期日之前共计支付5次利息(时间分别是2012年5月1日，2012年8月1日，2012年11月1日，2013年2月1日和2013年5月1日)，到期时按照面值归还本金。可以先计算本金和5次利息在2012年5月1日的现值，得出2012年5月1日的债券价值，然后再复利折现1个月计算得出2012年4月1日的债券价值。复利折现时需要注意，由于一个付息期为3个月，所以，1个月为1/3个付息期，即：2012年4月1日的债券价值=2012年5月1日的现值×(P/F，2%，1/3)。
2012年5月1日的债券价值
=40+40×(P/A，2%，4)+4000×(P/F，2%，4)
=40+40×3.8077+4000×0.9238
=3887.51(元)
2012年4月1日的债券价值
=3887.51×(P/F，2%，1/3)
=3887.51×0.9934
=3861.85(元)