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注册会计师《财务成本管理》章节测试题:第四章财务估价的基础概念

|0·2013-07-29 11:00:25浏览0 收藏0
摘要 注册会计师《财务成本管理》章节测试题:第四章财务估价的基础概念

  计算分析题

  1.某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案:

  方案一:从现在起,每年年初支付30万,连续支付8次,共240万元;

  方案二:从第5年开始,每年末支付28万元,连续支付10次,共280万元。

  假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为8%,你认为该公司应选择哪个方案?

  2.假设资本资产定价模型成立,表中的数字是相互关联的。求出表中“?”位置的数字(请将结果填写在给定的表格中,并列出计算过程)。

  【正确答案】

     1、

  

  【答案】

  方案(1)的现值

  P=30×(P/A,8%,8)×(1+8%)=30×5.7466×1.08=186.19(万元)

  或=30+30×(P/A,8%,7)=30+30×5.2064=186.19(万元)

  方案(2)的现值

  P=28×[(P/A,8%,14)-(P/A,8%,4)]=28×(8.2442-3.3121)=138.10(万元)

  或:P=28×(P/A,8%,10)×(P/F,8%,4)=28×6.7101×0.7350=138.09(万元)

  该公司应该选择第二方案。

  2.

  【答案】

  【解析】

  (1)无风险资产的标准差、与市场组合的相关系数、贝塔值,可以根据其定义判断。

  (2)市场组合与市场组合的相关系数、贝塔值,可以根据其定义判断。

  (3)利用A股票和B股票的数据解联立方程:

  0.22=无风险资产报酬率+1.3×(市场组合报酬率-无风险资产报酬率)

  0.16=无风险资产报酬率+0.9×(市场组合报酬率-无风险资产报酬率)

  无风险资产报酬率=0.025

  市场组合报酬率=0.175

  (4)根据贝塔值的计算公式求A股票的标准差

  根据公式:

  β=与市场组合的相关系数×(股票标准差/市场组合标准差)

  1.3=0.65×(标准差/0.1)

  标准差=0.2

  (5)根据贝塔值的计算公式求B股票的相关系数

  0.9=r×(0.15/0.1)

  r=0.6

  (6)根据资本资产定价模型计算C股票的贝塔值

  0.31=0.025+β×(0.175-0.025)

  β=1.9

  (7)根据贝塔值的计算公式求C股票的标准差

  1.9=0.2×(标准差/0.1)

  标准差=0.95

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注册会计师《财务成本管理》章节测试题:第三章

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