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财务成本管理知识点:资本市场的斜率和表达式分析

|0·2012-12-20 15:30:09浏览1 收藏0

  资本市场线中,纵坐标是总期望报酬率、横坐标是总标准差

  依据:总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险利率

  总标准差=Q×风险组合的标准差

  由此可知:

  当Q=1时,总期望报酬率=风险组合的期望报酬率,总标准差=风险组合的标准差

  当Q=0时,总期望报酬率=无风险利率,总标准差=0

  所以,资本市场线的斜率=(风险组合的期望报酬率-无风险利率)/风险组合的标准差

  由于资本市场线中,截距为无风险利率,所以,资本市场线的表达式应该为:

  总期望报酬率=无风险利率+[(风险组合的期望报酬率-无风险利率)/风险组合的标准差]×总标准差

  也可以表述为:

  投资组合的期望报酬率=无风险利率+[(风险组合的期望报酬率-无风险利率)/风险组合的标准差]×投资组合的标准差。

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