预约成功
第一节 财务战略的确立及其考虑因素
一、财务战略与财务管理的概念【熟悉】
财务战略主要考虑资金的筹集方式以及所筹资金的使用和管理的战略问题，并以此与其他性质的战略相区别。 财务管理可以分为资金的筹集和所筹资金的管理两大部分，财务战略也可以分为筹资战略和资金管理战略。狭义的财务战略仅指筹资战略，包括资本结构、筹资来源和股利分配等政策。
典型例题：
[单选题]下列强调财务决策与管理适合企业所处的发展阶段并符合利益相关者期望的战略内容是( )。
A 财务战略
B 经营战略 C融资战略
D资金管理战略
【答案】A
【解析】经营战略主要强调外部环境和企业自身能力适应，财务战略强调必须适合企业所处发展阶段并符合利益相关者预期。
二、确立财务战略的阻力【熟悉】
在制定财务战略时，管理层需要了解一些股东价值最大化的限制性因素。
1.企业内部约束
财务战略需要考虑包括董事会对财务结构的看法、和投资者保持良好关系必要性及与企业整体目标匹配的重要性。
2.政府的影响
政府鼓励企业拓展业务，也可以通过税收或法规限制企业。
3.法律法规约束
企业需要了解影响他们经营的法规。这涉及有关企业经营、税收、员工健康、安全及消费者方面的法规。
4.经济约束，包括通货膨胀、利率和汇率影响
(1)通货膨胀，通货膨胀使得成本价格和销售价格上升;
(2)利率，利率是经济环境中的重要因素，与财务管理息息相关。①利率衡量的是借款成本;②利率会影响国家货币的价值;③利率是企业股东对回报率预期的导向，因为市场利率的变动将会影响其股票价格;④利率对企业财务决策有重要影响。
(3)汇率，汇率是两种货币兑换时的比率。例如，如果一批货物从美国运到德国的价格是420，000美元，如果欧元对美元的汇率是1：1.5，则进口货物的成本为280，000欧元;如果欧元对美元的汇率跌至1：1.25，则进口货物的成本就变为336，000欧元。如果欧元对美元的汇率升至1：1.75，则进口货物的成本就变为240，000欧元。因此，本币贬值对出口有利而对进口不利，而本币升值对出口不利而对进口有利。
典型例题:
[多选题]下列说法不正确的是( )。
A 汇率上升时对于进口商而言将成本提高
B 利率若未来看涨，企业应筹集长期资金和变动利率
C利率若未来看跌，企业应筹集短期资金和变动利率
D投资者对财务战略没有阻力和约束
【答案】BD
【解析】利率若未来看涨，应该是筹集长期资金和固定利率。投资者有投资回报率的要求。
2012年注册会计师考试招生简章 2011年注册会计师考后交流及真题分享
