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2012年公司战略与风险管理辅导:第五章(8)

|0·2012-07-17 09:47:14浏览0 收藏0

  三、部门的绩效测评【熟悉】

  (一)部门责任中心分类

  从财务控制的观点来看,责任中心可以分为收入中心、成本中心、利润中心和投资中心。收入中心是指只对收入负责的责任中心,比如销售部门。成本中心是指负责将费用控制在一定限度内的责任中心。利润中心是指既对费用负责又对收入和成本负责的责任中心,但其不对资产负债表负责。投资中心是指企业内对资产负债表和利润负责的责任中心。

  (二)部门的绩效基础

  多部门制企业通常将投资中心的责任分配给部门。

  1.已动用资本回报率(ROCE)

  已动用资本回报率又称作投资回报率(ROI)或净资产回报率(RONA)。部门绩效目标的计算公式如下:

  (当期利润×100%)/当期平均已动用资本

  这种测评方法的经济理论是由杜邦企业在二十世纪初期提出的。该理论认为投资取得的回报应超过企业的资本成本,从而为投资者提供适度的回报。在实务中,这种测评方法非常流行,原因如下:

  (1)它能得出一个理想的集团ROCE,即,如果所有部门的ROCE都是15%,并假设将所有中心成本和资产都记入部门,那么集团整体的ROCE也是15%。集团ROCE的增长也可以刺激集团每股收益的增长,并因而刺激股票价格的增长;

  (2)它能够对不同规模的部门加以比较,以此识别出创造集团价值或破坏集团价值的部门,并且还可以识别出绩效较高和绩效较低的部门管理者:

  (3)由于这种方法与利率或其它资产收益率相类似,因此管理层较易理解;

  (4)由于财务报告系统会计算出利润和资产价值,因此采用这种计算方法成本较低。

  2.剩余收益(RI)

  剩余收益是指投资中心获得的利润,扣减其投资额(或净资产占用额)按规定(或预期)的最低收益率计算的投资收益后的余额。是一个部门的营业利润超过其预期最低收益的部分。被评估的并因ROCE的增长而获得奖励的管理者会首选投资者感兴趣的投资项目。 剩余收益的计算如下:

  部门利润―(部门净资产×必要报酬率)

  剩余收益的运用并不广泛,原因如下:

  (1)从概念上来看,它比简单的收益百分比复杂:

  (2)不能对不同规模的部门进行简单比较;

  (3)它需要估计一个必要报酬率,而由于存在某些风险因素,这一报酬率会因部门而异;

  (4)它与集团ROCE之间缺乏清晰的联系。

  在评估和控制企业部门方面,ROCE/ROI与剩余收益(RI)的问题如下:

  (1)短视性。以年度利润数据为基础,未考虑部门的未来收益;

  (2)阻碍资产投资。要提高ROI或RI,部门会优先利用账面价值较低的资产,而不是使用新的资产。这样会损害企业的声誉或者产生风险;还会导致部门进行不当外包,以此来避免将提供劳务所需的资产列示在部门的资产负债表上:

  (3)缺少战略控制。除非企业仅仅充当财务总监的角色,否则企业将希望通过协调和整合部门的运作来取得集团的协同效应:而这仅仅依靠财务控制方法并不能实现。

  例5-1

  部门经理掌握以下数据:

  目标ROI 15%

  部门利润 450,000

  已动用资本 1,000,000

  如果该部门经理的奖金以ROI为基础,那么这位部门经历是否会接受一个资本投入100,000人民币、产出利润30,000人民币的项目?

  答案:实施项目前部门ROI=450,000/1,000,000=45%

  实施项目后部门ROI=480,000/1,100,000=44%

  项目的ROI对企业而言是可接受的(企业的目标ROI是15%),部门经理不愿意接受降低了部门ROI的项目。在这种特殊情况下,由于部门有关数据的绝对值会增加,因此采用RI能够做出正确的决策。

  实施项目前RI=450,000-15%*1,000,000=300,000

  实施项目后RI=480,000-15%*1,100,000=315,000

  典型例题:

  1、[多选题]衡量部门的绩效的指标有( )。

  A、ROCE(已动用资本回报率)

  B、RONA(净资产回报率)

  C、ROI(投资回报率)

  D、RI(剩余收益)

  【答案】ABCD

  2、[多选题]以下关于 ROCE(已动用资本回报率)说法正确的有( )。

  A、它能得出一个理想的集团ROCE(已动用资本回报率)

  B、它能够对不同规模的部门加以比较

  C、管理层较易理解

  D、成本较高

  【答案】ABC

  【解析】由于财务报告系统会计算出利润和资产价值,因此ROCE计算成本较低。

  3.[多选题]在评估和控制企业部门方面,ROCE与RI的问题有( )。

  A、短视性

  B、阻碍资产投资

  C、缺少战略控制

  D、不容易计算

  【答案】ABC

  【解析】ROCE(已动用资本回报率)容易计算。

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