2011注会《财务成本管理》辅导：第四章节(22)

　　三、固定资产更新决策

　　1、更新决策的概述

　　一般来说，设备更换并不改变企业的生产能力，不增加企业的现金流入。更新决策的现金流量主要是现金流出。

　　如果新旧设备的投资寿命期不相等，分析时主要使用平均年成本法，以年成本最低的方案作为较优方案;

　　如果新旧设备的使用年限相等，可采用差额分析法决策。

　　2、投资寿命期不等时的更新决策---平均年成本

　　固定资产的平均年成本????该资产引起的现金流出的年平均值。

　　不考虑时间价值：是未来使用年限内的现金流出总额除以使用年限

　　考虑时间价值： 是未来使用年限内现金流出总现值除以年金现值系数。

　　【例4-16】??教材152页

　　(1)继续使用旧设备：

　　初始现金流量：60000+(100000-60000)*25%=70000元

　　经营现金流量：160000*(1-25%)-(100000/4)*25%=113750元

　　终结现金流量：0

　　继续使用旧设备的总成本=113750*(P/A,10%，4)+70000=430576.12元

　　继续使用旧设备的平均年成本=430576.12/(P/A,10%，4)=135833元

　　(2)使用新设备：

　　初始现金流量：500000元

　　经营现金流量：各年折旧额【第1年500000*2/4=250000元;第2年(500000-250000)*2/4=125000元;第3年和第4年(500000-250000-125000-500000*1/10)/2=37500元】

　　注意：计算折旧时均按照税法规定的方法计算。

　　第1年： -250000*25%=-62500

　　第2年： -125000*25%=-31250

　　第3年： 37500*25%=9375

　　第4年： 37500*25%=9375

　　终结点现金流量：-20000-(50000-20000)*25%=-27500

　　使用新设备总成本

　　=500000-62500*(P/F,10%,1)-31250*(P/F,10%,2)-9375*(P/F,10%,3)-9375*(P/F,10%,4)-27500*(P/F,10%,4)

　　=386834.93元

　　使用新设备的平均年成本=386834.93/(P/A,10%，4)=102046元

　　决策：使用新设备的平均年成本低于继续使用旧设备的平均年成本，因此应当更新设备。

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