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2010年《战略与风险管理》:财务战略(8)

|0·2010-08-26 09:00:12浏览0 收藏0

  1.象限的分类。

  (1)明星产品

  明星产品是指市场增长率和企业市场占有率都比较高的产品。市场占有率高,使得产品可以获得较多利润和营业现金流入。市场增长率高,使得产品具有投资价值,需要大量投资支出。明星产品需要的现金流量和产生的现金流量都很大,两者相抵净现金流量很小。对于明星产品,首选的战略是大力投资,巩固或进一步扩大市场占有率。

  (2)金牛产品

  金牛产品是指市场增长率较低而市场占有率较高的产品。较高的市场占有率,使得产品具有较多的利润和营业现金流入;市场增长率低,使之继续投资的价值有限,投资的现金需求小。因此,金牛产品会创造大量的净现金流入。对于金牛产品,首选的战略是巩固市场份额,尽量延长获取大量现金流入的时间。

  (3)幼童(问号)产品

  幼童(问号)产品是指市场增长率较高而市场占有率较低的产品。由于市场增长率高,具有投资价值,需要大量进行投资;由于市场占有率低,产品盈利性不好,营业现金流入较少。因此,幼童产品的净现金流量是负数。对于幼童产品,首选的战略扩大市场占有率,大力投资使其转变为明星产品。如果失去转变的希望,则应及时退出。

  (4)瘦狗产品

  瘦狗产品是指市场增长率和占有率都比较低的产品。由于市场占有率低,盈利水平低,只有很少的营业现金流入。由于市场的增长率低,不具追加投资的价值。为了扩大市场占有率继续投资,往往得不偿失,成为资金的陷阱。首选的战略是控制成本,获取最后利润。如果不能维持盈利状态,剩下的选择是退出或清算。

  【要点提示】根据波士顿矩阵所列出的各种产品类型,需要详细掌握各类产品的特征及其对企业资金等运营要求。不同的产品类型,直接决定了企业将要在财务和其他各个方面所采取的战略措施(如营销、研发、投资等)。因此对不同产品类型特征需要重点记忆和掌握。

  2.波士顿矩阵的缺点

  波士顿咨询集团的组合是有用的,因为它为计划者提供了一个框架,可以考虑和预测潜在的增长,并通过评估市场份额和可能的现金流量变动来评估竞争的程度。但不可以随便乱用,原因有以下几点:

  (1)该模型不可以在两个机会之间进行比较。例如,明星产品如何与问号产品进行比较?

  (2)很多企业急于提供高的投资回报率和每股收益。在评估机会吸引力的时候使用会计操纵并忽略了货币时间价值的影响。因此问号产品和明星产品可能被看作不好的企业。

  (3)该模型假设行业和市场能够定义份额和市场增长率。

  (4)除了市场份额和销售增长率影响现金流外,还有其他因素,如研发费用数额及新技术的投资,波士顿矩阵没有考虑这些。

  (5)一些小企业利润可能非常高。因此在某些时候企业能够从低增长和低市场份额中获利。

  (6)该矩阵集中于已知的市场和产品。作为一种工具,基于理性计划并设置了战略方法;

  (7)该矩阵没有考虑风险,这与投资组合方法是完全不同的;

  (8)该矩阵很难预测增长。

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