注会财管历年真题及答案解析

为了使大家更好地备考2023年注册会计师考试，本文为考生们整理了注会财管历年真题及答案解析，帮助考生实战演练，快来学习吧！

注会财管历年真题及答案解析-2022年多选题节选

1.某投资者利用内幕信息在市场上交易甲公司股票并获得了超额收益。下列有效性不同的资本市场中,会出现上述情况的有( )。

A.无效市场

B.弱式有效市场

C.半强式有效市场

D.强式有效市场

【答案】ABC

【解析】如果一个市场的价格不仅反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息(内幕信息)，则它是一个强式有效市场。投资者利用内幕信息在市场交易并且获得超额收益，说明资本市场尚未达到强式有效。无效市场、弱式有效市场、半强式有效市场上都可以通过内幕信息获取超额收益。选项A、B、C正确。

2.假设其他因素不变，下列变动中会导致企业内含增长率提高的有( )。

A.预计营业净利率的增加

B.预计股利支付率的增加

C.经营资产销售百分比的增加

D.经营负债销售百分比的增加

【答案】 AD

【解析】内含增长率=预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率/1-预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率)。其中，预计营业净利率、预计净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动。而经营资产销售百分比与净经营资产周转率反向变动、经营负债销售百分比与净经营资产周转率同向变动，预计股利支付率与预计利润留存率反向变动。综上，预计营业净利率、经营负债销售百分比、预计利润留存率与内含增长率同向变动，经营资产销售百分比、预计股利支付率与内含增长率反向变动。选项A、D正确，选项B、C错误。

4.下列关于资本市场线的说法中，正确的有( )。

A.市场组合代表唯一最有效的风险资产组合

B.存在无风险资产是资本市场线的假设条件之一

C.投资者个人对风险的态度影响最佳风险资产组合

D.分离定理表明企业管理层在决策时不必考虑每位投资者对风险的态度

【答案】ABD

【解析】资本市场线中，最佳风险资产组合与个人的效用偏好相独立(分离定理)。投资者个人对待风险的态度只影响借贷的资金量，不影响最佳风险资产组合。分离定理表明，企业管理层在决策时，不需要考虑每位投资者对待风险的态度。选项C错误，选项D正确。资本市场线假设存在无风险资产，投资者可以在资本市场上以无风险利率自由地借入或贷出资金。选项B正确。“市场组合”是所有证券以各自总市场价值为权重的加权平均组合，它代表唯一最有效的风险资产组合。选项A正确。

5.下列关于股权现金流量的说法中,正确的有( )

A.股权现金流量通常使用加权平均资本成本作为折现率

B.股权现金流量的现值等于企业的实体价值减去长期负债的公允价值

C.股权现金流量全部作为股利发放时其现值等于股利现金流量现值

D.公司进入稳定状态后的股权现金流量增长率等于实体现金流量增长率

【答案】CD

【解析】股权现金流量的现值(即股权价值)=实体价值-净债务价值，净债务价值是偿还债务现金流量的现值,而不是长期负债的公允价值。选项B错误。公司进入稳定状态后,股权现金流量、实体现金流量均与营业收入同比增长，选项D正确。股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资者的现金流量，如果把股权现金流量全部作为股利分配，则股权现金流量现值和股利现金流量现值相等。选项C正确。折现率和现金流量要相互匹配。股权现金流量要用股权资本成本来折现，实体现金流量是用企业的加权平均资本成本来折现。选项A错误。

6.权衡理论认为企业在选择资本结构时,需要考虑的因素有( )

A.利息抵税收益

B.折旧抵税收益

C.客户流失成本

D.破产清算费用

【答案】ACD

【解析】资本结构的权衡理论认为,有负债企业的价值=无负债企业的价值+PV(利息抵税)-PV(财务困境成本)。其中，财务困境的直接成本是指企业因为破产、清算或重组而发生的法律费用和管理费用等，间接成本是指由于财务困境引发企业资信状况恶化和持续经营能力下降而造成的企业价值损失。具体的表现包括:企业客户、供应商、员工的流失，投资者的警觉和谨慎造成的融资成本增加，被迫接受保全他人利益的交易条款等。选项A、C、D正确。

7.下列各项中,属于长期借款保护性条款的有( )。

A.限制企业租赁固定资产的规模

B.限制企业支付现金股利和再购入股票

C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额

D.限制企业投资于短期内不能收回资金的项目

【答案】ABCD

【解析】长期借款的保护性条款包括一般性保护条款和特殊性保护条款。选项A、B属于一般性保护条款，选项C、D属于特殊性保护条款。

更多注会财管历年真题及答案，点击此处下载>>

2023年注册会计师考试于8月25日-27日举行，考生应当于2023年8月7日—22日(每天8:00-20:00)登录网报系统下载打印准考证。为保证大家按时打印准考证，建议提前填写 免费预约短信提醒服务，我们会短信提醒大家2023年注册会计师准考证打印开始时间、考试时间等，请及时预约。点击查看详情>>2023年全国各地注会考试准考证打印时间及入口汇总。

注会考试处于备考阶段，环球网校注册会计师【每日一练】栏目，为考生提供章节练习题、历年真题、模拟试题等，帮助考生通过做题巩固知识。

注会备考资料——各科目精品冲刺资料点击免费下载>>>

以上内容是“注会财管历年真题及答案解析”相关内容，小编为广大考生上传2023注册会计师教材变动解读、考前知识点、思维导图、历年真题等，考生可点击“免费下载”按钮后即可领取！