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2022年注册会计师《财务成本管理》预习知识点:普通股资本成本
以下小编整理了注册会计师考试《财务成本管理》科目知识点,速速来学吧!
普通股资本成本
一、不考虑发行费用的普通股资本成本的估计
(一)资本资产定价模型
权益资本成本=无风险利率+风险溢价
rs=rRF+β×(rm-rRF)
式中:rRF--无风险利率;
β--该股票的贝塔系数;
rm--平均风险股票报酬率;
(rm-rRF)--市场风险溢价;
β×(rm-rRF)--该股票的风险溢价。
(二)股利增长模型
1.基本公式
2. 增长率的估计
(三)债券收益率风险调整模型
rs=rdt+RPc
式中:rdt—税后债务成本;
RPc—股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。
【提示】风险溢价是凭借经验估计的。一般认为,某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲,大约在3%~5%之间。对风险较高的股票用5%,风险较低的股票用3%。
二、考虑发行费用的普通股资本成本的估计
新发行普通股的成本:rs=D1/[P0(1-F)]+g
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