短信预约提醒成功
一、单项选择题
1.下列各项中，不属于普通股筹资的缺点的是( )。
A.普通股的资本成本较高
B.股票上市会增加公司被收购的风险
C.可能会分散公司的控制权
D.筹资限制较多
2.A公司采用配股方式进行融资。拟每10股配1股，配股前股票价格每股28.2元，配股价格每股26元。假设所有股东均参与配股，则配股除权参考价是( )元。
A.26
B.30.02
C.28
D.27.6
3.下列关于非公开发行股票的定价原则正确的是( )。
A.发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价
B.发行价格应不低于公告招股意向书前15个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价
C.发行价格应不低于定价基准日前20个交易日股票均价的70%
D.发行价格应不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80%
4.企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签订( )。
A.浮动利率合同
B.固定利率合同
C.有补偿余额合同
D.周转信贷协定
5.下列各项中属于长期债券筹资的优点的是( )。
A.具有长期性和稳定性
B.筹资弹性好
C.发行成本低
D.信息披露成本低
6.下列关于优先股的说法中错误的是( )。
A.当企业面临破产时，优先股的索偿权低于债权人
B.同一公司的优先股股东的必要报酬率比普通股股东的必要报酬率低
C.优先股没有到期期限，不需要偿还本金
D.发行优先股会稀释股东权益
7.若公司发行附认股权证债券，相比一般债券利率8%，它可以降低利率发行，若目前公司股票的资本成本为12%，公司适用的所得税税率为25%，则附认股权证债券的税前资本成本可为( )。
A.6% B.7% C.12% D.18%
8.下列关于认股权证与以股票为标的物的看涨期权的表述中，不正确的是( )。
A.股票看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权执行时，股票是新发股票
B.股票看涨期权与认股权证均有一个固定的执行价格
C.股票看涨期权时间短，认股权证期限长
D.股票看涨期权具有选择权，认股权证到期要行权
9.可转换债券设置合理的回售条款的目的是( )。
A.保护债券投资人的利益
B.保护发行公司的利益
C.促使债券持有人转换股份
D.实现发行公司扩大权益筹资的目的
10.出租人既是资产的出租者，又是款项的借入者的租赁方式是( )。
A.直接租赁
B.售后租回
C.杠杆租赁
D.经营租赁
答案见第三页
2020年注册会计师受疫情影响，今年注册会计师准考证打印时间进行调整，为了考生及时获取准考证打印信息，小编建议考生可提供填写 免费预约短信提醒服务，届时会及时提醒大家2020年各省注册会计师准考证打印时间、考试时间通知!
以上内容是2020年注册会计师《财务成本管理》章节练习第十章，小编为广大考生上传2020年注册会计师考试《财务成本管理》考点精练，易错题解析等，点击“免费下载”按钮后即可领取!
二、多项选择题
1.下列属于公开发行股票的优点的是( )。
A.发行范围广
B.股票变现性强
C.流通性好
D.发行成本低
2.从发行公司的角度看，股票代销的优点不包括( )。
A.可获部分溢价收入
B.可及时筹足资本
C.可获一定佣金
D.不承担发行风险
3.配股是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为，下列有关配股的相关表述中，正确的有( )。
A.配股后股票交易市价高于该除权参考价，一般称之为填权
B.配股后股票交易市价高于配股前股票价格，一般称之为填权
C.配股权的执行价格低于除权参考价，此时配股权是实值期权
D.配股权的执行价格高于配股前股票价格，此时配股权是虚值期权
4.与普通股筹资相比，下列属于债务筹资的特点的有( )。
A.筹资风险高
B.筹资风险低
C.资金使用限制条件少
D.资本成本低
5.下列各项中属于长期借款的一般性保护条款的有( )。
A.对净经营性长期资产总投资规模的限制
B.借款企业定期向银行提交财务报表
C.不准贴现应收票据或出售应收账款
D.贷款专款专用
6.如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款( )。
A.当预测利率下降时，一般应提前赎回债券
B.当预测利率上升时，一般应提前赎回债券
C.当债券投资人提出申请时，才可提前赎回债券
D.当企业资金有结余时，可提前赎回债券
7.上市公司公开发行优先股应当在公司章程中规定的事项有( )。
A.采取浮动股息率
B.在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息
C.未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一个会计年度
D.优先股股东按照约定的股息率分配股息后，不再同普通股股东一起参加剩余利润分配
8.下列关于可转换债券的缺点中说法正确的有( )。
A.如果转换时股票价格大幅上涨，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额
B.发行可转换债券后，如果股价没有达到转股所需要的水平，可转换债券持有者没有如期转换普通股，则公司只能继续承担债务
C.不利于稳定公司股价
D.尽管可转换债券的票面利率比普通债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比普通债券要高
9.下列关于可转换债券与附认股权证债券区别的表述中，正确的有( )。
A.附认股权证债券在认购股份时给公司带来新的权益资本，而可转换债券转换时没有增加新的资本
B.可转换债券相比附认股权证债券，灵活性较差
C.附认股权证债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，可转换债券的发行者主要目的是发行股票而不是债券
D.可转换债券的承销费用与普通债券类似，而附认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股融资之间
10.下列关于租赁分析的折现率的相关表述中，错误的有( )。
A.租赁费定期支付，类似债券的还本付息，折现率应采用类似债务的利率
B.折旧抵税额的风险比租金小一些
C.期末资产余值应使用有担保的债券利率作为折现率
D.在实务中的惯例是采用简单的办法，就是统一使用有担保的债券利率作为折现率
答案见第三页
2020年注册会计师受疫情影响，今年注册会计师准考证打印时间进行调整，为了考生及时获取准考证打印信息，小编建议考生可提供填写 免费预约短信提醒服务，届时会及时提醒大家2020年各省注册会计师准考证打印时间、考试时间通知!
以上内容是2020年注册会计师《财务成本管理》章节练习第十章，小编为广大考生上传2020年注册会计师考试《财务成本管理》考点精练，易错题解析等，点击“免费下载”按钮后即可领取!
参考答案及解析
一、单项选择题
1.
【答案】D
【解析】普通股筹资的缺点：(1)普通股的资本成本较高;(2)可能会分散公司的控制权;(3)信息披露成本大，增加了公司保护商业秘密的难度;(4)股票上市会增加公司被收购的风险。
2.
【答案】C
【解析】配股除权参考价=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)/(1+股份变动比例)=(28.2+26×10%)/(1+10%)=28(元)。
3.
【答案】D
【解析】非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80%。
4.
【答案】A
【解析】若预测市场利率将下降，企业应与银行签订浮动利率借款合同，此时对企业有利。
5.
【答案】A
【解析】长期债券筹资的优点包括筹资规模较大、具有长期性和稳定性和有利于资源优化配置。长期债券筹资的缺点包括发行成本高、信息披露成本高和限制条件多。
6.
【答案】D
【解析】与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益，所以选项D错误。
7.
【答案】C
【解析】税前普通股资本成本=12%/(1-25%)=16%，选项C处在债务的市场利率8%和税前普通股成本16%之间，可以被发行人和投资人同时接受。
8.
【答案】D
【解析】认股权证与股票看涨期权在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权。
9.
【答案】A
【解析】选项B、C均是设置合理的赎回条款的目的。选项D是强制性转换条款设置的目的。
10.
【答案】C
【解析】在杠杆租赁情况下，出租人既是资产的出租者，同时又是款项的借入者，通过租赁既要收取租金，又要支付借贷债务。
2020年注册会计师受疫情影响，今年注册会计师准考证打印时间进行调整，为了考生及时获取准考证打印信息，小编建议考生可提供填写 免费预约短信提醒服务，届时会及时提醒大家2020年各省注册会计师准考证打印时间、考试时间通知!
以上内容是2020年注册会计师《财务成本管理》章节练习第十章，小编为广大考生上传2020年注册会计师考试《财务成本管理》考点精练，易错题解析等，点击“免费下载”按钮后即可领取!
二、多项选择题
1.
【答案】ABC
【解析】公开发行股票的发行成本高，发行成本低是非公开发行的优点。
2.
【答案】BCD
【解析】本题选项A属于股票代销的优点，选项C属于证券公司的优惠。选项B、D属于股票包销的优点。
3.
【答案】AD
【解析】配股除权参考价=(配股前股票市值+配股价格×配股数量)/(配股前股数+配股数量)
每股股票配股权价值=(配股除权参考价-配股价格)/(购买一股新配股所需的原股数)
所以涉及到各股价名称，①配股前股票市值;②配股价格;③配股除权参考价;④除权后股票交易市价;⑤配股权价值。
除权后股票交易市价④>③配股除权参考价，称为填权;
除权后股票交易市价④<③配股除权参考价，称为贴权;
配股权的执行价格②<①配股前股票市价，称为实值期权;
配股权的执行价格②>①配股前股票市价，称为虚值期权。
4.
【答案】AD
【解析】债务筹资需要定期支付利息，到期偿还本金，所以筹资风险较高，选项A正确;由于债务投资人的风险小，要求的投资报酬率低，而且利息可以抵税，所以债务筹资的资本成本较低，选项D正确。
5.
【答案】ABC
【解析】选项D属于特殊性保护条款的内容。
6.
【答案】AD
【解析】当企业资金有结余时，可提前赎回债券;当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。
7.
【答案】BCD
【解析】上市公司公开发行优先股应当在公司章程中规定一下事项：
(1)采取固定股息率;
(2)在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息;
(3)未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一个会计年度;
(4)优先股股东按照约定的股息率分配股息后，不再同普通股股东一起参加剩余利润分配。
商业银行发行优先股补充资本的，可就第(2)项和第(3)项事项另行约定。
8.
【答案】ABD
【解析】因为可转换债券转换期较长，在将来转换股票时，对公司股价的影响也较温和，从而有利于稳定公司股价，选项C不正确。
9.
【答案】ACD
【解析】可转换债券的类型繁多，千姿百态，它允许发行者规定可赎回条款、强制性转换条款等，而附认股权证债券的灵活性较差，所以选项B不正确。
10.
【答案】BC
【解析】折旧抵税额的折现率。使用折旧额乘以所得税率计算折旧抵税额，隐含了一个假设，就是全部折旧抵税额均有足够的应税所得用于抵税，并且公司适用的税率将来不会变化。实际上经营总有不确定性，有些公司的盈利水平很低，没有足够的应税所得用于折旧抵税，适用税率也可能有变化。因此，折旧抵税额的风险比租金大一些，折现率也应高一些。所以选项B错误。通常认为，持有资产的经营风险大于借款的风险，因此期末资产余值的折现率要比借款利率高。多数人认为，资产余值应使用项目的必要报酬率即加权平均资本成本作为折现率。所以选项C错误。
2020年注册会计师受疫情影响，今年注册会计师准考证打印时间进行调整，为了考生及时获取准考证打印信息，小编建议考生可提供填写 免费预约短信提醒服务，届时会及时提醒大家2020年各省注册会计师准考证打印时间、考试时间通知!
以上内容是2020年注册会计师《财务成本管理》章节练习第十章，小编为广大考生上传2020年注册会计师考试《财务成本管理》考点精练，易错题解析等，点击“免费下载”按钮后即可领取!