2019年注册会计师《财务成本管理》每日一练(8月2日)

编辑推荐：2019年8月注册会计师《财务成本管理》每日一练汇总

单选题

1、固定资产更新决策的表述中错误的是(　)。

A.更新决策是继续使用旧设备与购置新设备的选择

B.更新决策的现金流量主要是现金流出，但也有少量的现金流入

C.一般说来，设备更换并不改变企业的生产能力，不增加企业的现金流入，因此更新决策不同于一般的投资决策

D.由于更新决策中的各方案没有适当的现金流入，因此无论哪个方案都不能计算项目本身的净现值和内含报酬率

2、A公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为25%，年税后营业收入为575万元，税后付现营业费用为450万元，税后经营净利润80万元。那么，该项目年营业现金净流量为(　)万元。

A.140

B.125

C.48.75

D.185

3、假设A公司的股票现在的市价为40元。一年以后股价有两种可能：上升33.33%，或者降低25%。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，在利用复制原理确定其价格时，如果已知该期权的执行价格为20元，套期保值比率为(　)。

A.1.45

B.1

C.0.42

D.0.5

多选题

4、小张同时出售标的资产均为1股A股票的1份看涨期权和1份看跌期权，执行价格均为65元，到期日相同，看涨期权的价格为8元，看跌期权的价格为6元。如果不考虑时间价值，下列情形中能够让小张获利的有(　)。

A.到期日股票价格为50元

B.到期日股票价格为60元

C.到期日股票价格为70元

D.到期日股票价格为80元

5、下列有关股票投资的说法中，正确的有(　)。

A.股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时获得的资本利得

B.股利的多少取决于每股收益和股利支付率两个因素

C.如果股票未来各年股利不变，则股票价值=年股利/(1+必要报酬率)

D.如果股利增长率是固定的，则股票预期收益率=股利收益率+股利增长率

答案见第二页

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参考答案

1、

【答案】B

【解析】更新决策的现金流量主要是现金流出。即使有少量的残值变价收入，也属于支出抵减，而非实质上的流入增加。所以选项B不正确。

2、

【答案】A

【解析】根据“税后经营净利润=税后收入-税后付现营业费用-非付现成本×(1-所得税率)”有：575-450-非付现成本×(1-25%)=80，由此得出：非付现成本=60(万元);年营业现金净流量=税后经营净利润+非付现成本=80+60=140(万元)。

3、

【答案】B

【解析】上行股价=股票现价×上行乘数=40×(1+33.33%)=53.33(元)

下行股价=股票现价×下行乘数=40×0.75=30(元)

上行时到期日价值=53.33-20=33.33(元)

下行时到期日价值=30-20=10(元)

套期保值比率=(33.33-10)/(53.33-30)=1

4、

【答案】BC

【解析】两份期权售价之和=8+6=14元，因此到期日股价介于65-14=51元与65+14=79元之间，投资可以获利。

5、

【答案】BD

【解析】股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时的售价，所以选项A的说法不正确;如果股票未来各年股利不变，则该股票价值=年股利/必要报酬率，所以选项C的说法不正确。

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