2019年注册会计师《财务成本管理》章节练习题：第十一章股利分配、股票分割与回收

编辑推荐：2019年注册会计师《财务成本管理》章节练习题汇总

一、单项选择题

1、造成股利波动较大，给投资者公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是(　)。

A、剩余股利政策

B、固定股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加额外股利政策

2、股票回购分为在资本市场上进行回购、向全体股东招标回购和向个别股东协商回购的分类标准是(　)。

A、按照股票回购的地点不同

B、按照股票回购的对象不同

C、按照筹资方式不同

D、按照回购价格的确定方式不同

3、下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的是(　)。

A、发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降

B、如果发放股票股利后股票的市盈率增加，盈利总额不变，则原股东所持股票的市场价值增加

C、发放股票股利和进行股票分割对企业的股东权益各项目的影响是相同的

D、股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，两者带给股东的净财富效应相同

4、下列关于股票分割的表述中，不正确的是(　)。

A、对公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者

B、股票分割往往是成长中公司的所为

C、在公司股价上涨幅度不大时，可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内

D、股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的

5、下列关于股利理论的表述中，正确的是(　)。

A、股利无关论认为股利分配对公司的股票价格不会产生影响

B、税差理论认为，由于股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策

C、客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施高股利支付率的股票

D、代理理论认为，在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取高股利支付率

6、公司的经营情况和经营能力，会影响其股利政策。下列说法不正确的是(　)。

A、盈余相对稳定的公司具有较高的股利支付能力

B、为了保持一定资产的流动性，应较多地支付现金股利

C、举债能力弱的公司往往采取低股利政策

D、处于成长中的公司多采取低股利政策，处于经营收缩中的公司多采取高股利政策

7、假定某公司的税后利润为500000元，按法律规定，至少要提取50000元的公积金。公司的目标资本结构为长期有息负债∶所有者权益=1：1，该公司第二年投资计划所需资金600000元，当年流通在外普通股为100000股，若采用剩余股利政策，该年度股东可获每股股利为(　)元。

A、3

B、2

C、4

D、1.5

8、依据股利分配的客户效应理论，高收入阶层和风险偏好者希望公司(　)。

A、保持稳定的股利支付率

B、发放稳定的股利

C、多发放现金股利

D、少发放现金股利

9、某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为1.2元和21.6元，现拟实施10送2的送股方案，如果盈利总额和市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为(　)元。

A、1.2和20

B、1.2和26

C、1和18

D、1和21.6

10、下列关于发放股票股利和股票分割的说法不正确的是(　)。

A、都不会对公司股东权益总额产生影响

B、都会导致股数增加

C、都会导致每股面额降低

D、都可以达到降低股价的目的

答案见尾页

为方便考生，环球网校特提供 免费预约短信提醒服务，免费开通该服务后即可收到准确的各省2019年注册会计师准考证打印提醒等信息。

以上就是“2019年注册会计师《财务成本管理》章节练习题：第十一章股利分配、股票分割与回收”想做更多2019注册会计师《财务成本管理》模拟试题和历年真题，请点击“免费下载”即可领取哦!

编辑推荐：2019年注册会计师《财务成本管理》章节练习题汇总

二、多项选择题

1、关于低正常股利加额外股利政策，下列说法中正确的有(　)。

A、一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利

B、额外股利是固定的

C、当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利

D、这种股利政策可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入

2、下列各项中，有可能导致公司采取低股利政策的有(　)。

A、股东出于避税考虑

B、处于成长中的公司

C、处于经营收缩的公司

D、资产流动性差的公司

3、下列关于税差理论的说法中，正确的有(　)。

A、现金股利税与资本利得税不存在差异

B、税差理论强调了税收在股利分配中对股东财富的重要作用

C、如果不考虑股票的交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策，使股东在实现未来的资本利得中享有税收节省

D、如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用低现金股利支付率政策

4、下列各项中，会采取低股利政策的有(　)。

A、正处于通货膨胀时期

B、公司偿债能力较差

C、公司的举债能力较弱

D、公司处于经营收缩阶段

5、下列关于股票回购的表述中，正确的有(　)。

A、股票回购对股东利益具有不确定的影响

B、股票回购可以避免股利波动带来的负面影响

C、股票回购可以发挥财务杠杆作用

D、股票回购可以在一定程度上降低公司被收购的风险

6、关于股利分配的代理理论，下列说法正确的有(　)。

A、代理理论对股利分配政策选择的分析是多种因素权衡的复杂过程

B、债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率

C、当企业拥有较多的自由现金流时，股东希望多分配股利

D、处于外部投资者保护程度较弱环境的中小股东希望企业采用多分配少留存的股利政策

7、甲公司为深交所上市企业，2012年度利润分配前的股本为50000万元(每股面值1元)，有关利润分配和转股的信息包括：每10股送3股派发现金股利0.6元(含税，送股和现金股利均按10%代扣代缴个人所得税，送股的计税依据为送的股票面值)，转增5股。下列说法中，正确的有(　)。

A、扣税后每股实际发放的现金股利为0.024元

B、股本增加40000万元

C、资本公积减少25000万元

D、未分配利润减少18000万元

8、关于我国上市公司股利支付的程序，下列说法正确的有(　)。

A、我国上市公司股利分配决策权属于股东大会

B、如果本报告期内盈利但公司年度报告中未提出现金利润分配预案，应详细说明未分红的原因、未用于分红的资金留存公司的用途

C、在股利支付日之前买入的股票，有权领取本期分配的股利

D、我国上市公司的除息日通常是在股权登记日的下一个交易日

9、某公司于2011年3月16日发布公告：“本公司董事会在2011年3月15日的会议上决定，2010年发放每股为3元的股利;本公司将于2011年4月8日将上述股利支付给已在2011年3月26日(周五)登记为本公司股东的人士。”以下说法中不正确的有(　)。

A、2011年3月15日为公司的股利宣告日

B、2011年3月29日为公司的除息日

C、2011年3月25日为公司的除息日

D、2011年3月27日为公司的除权日

10、下列关于客户效应理论说法不正确的有(　)。

A、对于投资者来说，因其所处不同等级的边际税率，对公司股利政策的偏好也不同

B、边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票，因为他们可以利用现金股利再投资

C、边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票，因为这样可以减少不必要的交易费用

D、较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，较低的现金股利又会引起低税率阶层的不满

答案见尾页

为方便考生，环球网校特提供 免费预约短信提醒服务，免费开通该服务后即可收到准确的各省2019年注册会计师准考证打印提醒等信息。

以上就是“2019年注册会计师《财务成本管理》章节练习题：第十一章股利分配、股票分割与回收”想做更多2019注册会计师《财务成本管理》模拟试题和历年真题，请点击“免费下载”即可领取哦!

编辑推荐：2019年注册会计师《财务成本管理》章节练习题汇总

一、单项选择题

1、

【正确答案】 C

【答案解析】 采用固定股利支付率政策，当公司实现较多盈余时，支付较多股利;而当公司盈余较少时，分配的股利也较少，从而易给投资者公司不稳定的感觉。

2、

【正确答案】 B

【答案解析】 按照股票回购的地点不同，可分为场内公开收购和场外协议收购两种;按照股票回购的对象不同，可分为在资本市场上进行回购、向全体股东招标回购和向个别股东协商回购;按照筹资方式不同，可分为举债回购、现金回购和混合回购;按照回购价格的确定方式不同，可分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购。

3、

【正确答案】 B

【答案解析】 发放股票股利可以导致普通股股数增加，股票总市场价值不变，所以，选项A的说法不正确;发放股票股利后的原股东所持股票的市场价值=发放股票股利后原股东的持股比例×发放股票股利后的盈利总额×发放股票股利后的市盈率，由于发放股票股利不影响股东的持股比例并且盈利总额不变，所以，选项B的说法正确;发放股票股利会影响未分配利润和股本，而进行股票分割并不影响这些项目，所以选项C的说法不正确;对股东来讲，股票回购后股东得到的资本利得需缴纳资本利得税，发放现金股利后股东则需缴纳股息税，所以，选项D的说法不正确。

4、

【正确答案】 C

【答案解析】 在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内，所以选项C的说法不正确。

5、

【正确答案】 A

【答案解析】 税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策，所以选项B的表述不正确;客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施低股利支付率的股票，所以选项C的表述不正确;在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率，所以选项D的表述不正

6、

【正确答案】 B

【答案解析】 较多地支付现金股利会减少公司的现金持有量，使公司的流动性降低。

7、

【正确答案】 B

【答案解析】 剩余股利政策下的股利发放额=500000-600000×1/2=200000(元)，每股股利=200000/100000=2(元)。

8、

【正确答案】 D

【答案解析】 客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利，并希望通过获得资本利得适当避税，因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策。

9、

【正确答案】 C

【答案解析】 送股比例=2/10=20%，因为盈利总额不变，所以，送股后的每股收益=目前的每股收益/(1+送股比例)=1.2/(1+20%)=1(元);因为市盈率不变，所以，送股后的市盈率=送股前的市盈率=21.6/1.2=18，因此，送股后的每股市价=18×1=18(元)。

10、

【正确答案】 C

【答案解析】 股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。发放股票股利可以导致股数增加，但是不会导致每股面额降低，也不会对公司股东权益总额产生影响(仅仅是引起股东权益各项目的结构发生变化)，发放股票股利后，如果盈利总额不变，市盈率不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降。股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。股票分割时，发行在外的股数增加，使得每股面额降低，每股盈余下降;但公司价值不变，股东权益总额、以及股东权益内部各项目及其相互间的比例也不会改变。对于公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者。

二、多项选择题

1、

【正确答案】 ACD

【答案解析】 低正常股利加额外股利政策，是公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利，在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。所以选项B不正确。

2、

【正确答案】 ABD

【答案解析】 导致企业有可能采取低股利政策(或少分多留政策或偏紧的股利政策)的因素有：(1)股东出于控制权考虑;(2)股东出于避税考虑;(3)公司举债能力弱;(4)企业的投资机会较多;(5)处于成长中的公司;(6)盈余不稳定的企业;(7)资产流动性差的企业;(8)从资本成本考虑，如果公司有扩大资金的需要;(9)通货膨胀;(10)直接用经营积累偿还债务和债务合同约束。

【点评】本题考核股利政策的影响因素，在哪些情况下可以采用低股利政策。我们逐个选项进行分析，股东出于避税考虑，往往反对公司发放较多的股利，是采用低股利政策的，所以选项A是答案;处于成长中的公司，是有着比较好的投资机会的，这样也是希望少发股利的，所以选项B是答案。处于经营收缩的公司，没有好的投资项目，可以多发放股利，所以选项C不是答案。资产流动性较差的公司，是需要少发股利的，所以选项D是答案。这样的题目不需要死记硬背的，我们通过分析即可得出答案。

3、

【正确答案】 BC

【答案解析】 在现实条件下，现金股利税与资本利得税不仅是存在的，而且会表现出差异，所以选项A的说法不正确;如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策，所以选项D的说法不正确。

4、

【正确答案】 ABC

【答案解析】 正处于通货膨胀时期的公司、公司偿债能力较差、公司的举债能力较弱都会采取低股利政策。

5、

【正确答案】 ABCD

【答案解析】 股票回购对股东的意义：(1)在资本利得税低于股息税的前提下，股东可以获得纳税上的好处;(2)总体上来说，股票回购对股东利益具有不确定的影响。股票回购对公司的意义：(1)向市场传递股价被低估的信号;(2)有助于提高每股收益;(3)避免股利波动带来的负面影响;(4)发挥财务杠杆的作用;(5)在一定程度上降低公司被收购的风险;(6)调节所有权结构。

6、

【正确答案】 ABCD

【答案解析】 如果在企业进行股利分配的决策过程中，同时伴随着其他公司财务决策，并处于不同公司的治理机制条件下(如所有权结构、经理人员持股、董事会结构特征等)，基于代理理论对股利分配政策选择的分布将是多种因素权衡的复杂过程，所以选项A的说法正确。在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利政策，所以选项B的说法正确;当企业拥有较多的自由现金流时，实施高股利支付率的股利政策有助于降低因经理人员与股东之间的代理冲突而引发的这种自由现金流的代理成本，所以选项C的说法正确;处于外部投资者保护程度较弱环境的中小股东希望企业采用多分配少留存的股利政策，以防控股股东的利益侵害，所以选项D的说法正确。

7、

【正确答案】 ABCD

【答案解析】 每股送0.3股，由于每股面值1元，因此，缴纳的个人所得税=0.3×1×10%=0.03(元)，每股现金股利0.06元，缴纳的个人所得税=0.06×10%=0.006(元)，每股缴纳的个人所得税=0.03+0.006=0.036(元)，扣税后每股实际发放的现金股利=0.06-0.036=0.024(元)，所以，选项A的说法正确。送股(即发放股票股利)增加的股本=50000×3/10=15000(万元)，转股(即资本公积转增股本)增加的股本=转股(即资本公积转增股本)减少的资本公积=50000×5/10=25000(万元)，所以，选项BC的说法正确。发放现金股利减少的未分配利润=50000×0.06=3000(万元)，送股(即发放股票股利)减少的未分配利润=50000×3/10=15000(万元)，所以，选项D的说法正确。

8、

【正确答案】 ABD

【答案解析】 在股利登记日之后登记在册的股东，即使是在股利支付日之前买入的股票，也无权领取本期分配的股利。在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利。

9、

【正确答案】 ACD

【答案解析】 股利宣告日应该是2011年3月16日，所以选项A的说法不正确;除息日也叫除权日，指的是股权登记日的下一个交易日，本题中的股权登记日为2011年3月26日，由于是周五，而周六和周日并不是交易日，所以，除息日和除权日都应该是2011年3月29日，即选项B的说法正确，选项C、D的说法不正确。

10、

【正确答案】 BC

【答案解析】 边际税率较高的投资者偏好低股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存，用于再投资。边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票，希望支付较高而且稳定的现金股利。

为方便考生，环球网校特提供 免费预约短信提醒服务，免费开通该服务后即可收到准确的各省2019年注册会计师准考证打印提醒等信息。

以上就是“2019年注册会计师《财务成本管理》章节练习题：第十一章股利分配、股票分割与回收”想做更多2019注册会计师《财务成本管理》模拟试题和历年真题，请点击“免费下载”即可领取哦!