2019年注册会计师《财务成本管理》每日一练(6月12日)

编辑推荐：2019年注册会计师考试每日一练汇总(6月12日)

多项选择题

1、下列各项中，可以作为股票估价折现率的有(　)。

A、公司的权益资本成本

B、国库券的利率

C、股东要求的必要报酬率

D、市场无风险收益率

2、下列关于债券的分类的说法中，正确的有(　)。

A、按债券是否记名分为记名债券和无记名债券

B、按有无财产抵押分为抵押债券和信用债券

C、按照偿还方式分为到期一次债券和分期债券

D、按照发行人不同分为政府债券、地方政府债券和公司债券

3、某债券的期限为5年，票面利率为8%，发行时的市场利率为10%，债券面值为1000元，下列关于债券发行时价值的表达式中正确的有(　)。

A、如果每年付息一次，则债券价值=80×(P/A，10%，5)+1000×(P/F，10%，5)

B、如果每年付息两次，则债券价值=40×(P/A，5%，10)+1000×(P/F，10%，5)

C、如果每年付息两次，则债券价值=40×(P/A，5%，10)+1000×(P/F，5%，10)

D、如果到期一次还本付息(单利计息)，按年复利折现，则债券价值=1400×(P/F，10%，5)

4、下列关于债券价值与折现率的说法中，正确的有(　)。

A、报价利率除以年内复利次数得出计息期利率

B、如果折现率低于债券利率，债券的价值就高于面值

C、如果债券印制或公告后折现率发生了变动，可以改变票面利率

D、为了便于不同债券的比较，在报价时需要把不同计息期的利率统一折算成年利率

5、如果不考虑其他因素，固定成长股票的价值(　)。

A、与预期股利成正比

B、与投资的必要报酬率成反比

C、与预期股利增长率同方向变化

D、与预期股利增长率反方向变化

答案在下一页

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编辑推荐：2019年注册会计师考试每日一练汇总(6月12日)

1、

【答案】 AC

【解析】 对股票评估来说，折算现值的比率应当是投资的必要报酬率即股东要求的必要报酬率，也就是公司的权益资本成本。

2、

【答案】 ABC

【解析】 按照发行人不同分为政府债券、地方政府债券、公司债券和国际债券，所以选项D的说法不正确。

3、

【答案】 ACD

【解析】 如果每年付息一次，则m=1，由于I=1000×8%=80，所以，I/m=80/1=80，由于i=10%，所以，i/m=10%/1=10%，由于n=5，所以，m×n=1×5=5，由于M=1000，因此，债券价值=80×(P/A，10%，5)+1000×(P/F，10%，5)，由此可知，选项A的表达式正确;如果每年付息两次，则m=2，I/m=80/2=40，i/m=10%/2=5%，m×n=2×5=10，即债券价值=40×(P/A，5%，10)+1000×(P/F，5%，10)，所以，选项B的表达式不正确，选项C的表达式正确;如果到期一次还本付息(单利计息)，则债券面值+到期收到的利息=1000+1000×8%×5=1400，由于是按年复利折现，所以，债券价值=1400×(P/F，10%，5)，即选项D的表达式正确。

4、

【答案】 ABD

【解析】 如果债券印制或公告后折现率发生了变动，可以通过溢价或折价调节发行价，而不应修改票面利率。所以选项C的说法不正确。

5、

【答案】 AC

【解析】 本题注意同向变化、反向变化与正比、反比的区别。固定成长股票价值=预计下年股利/(必要报酬率-股利增长率)，可见预期股利和股利增长率越大，股票价值越大;必要报酬率越大，股票价值越小。

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