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提问：如何投资期权？
解答：期权的投资有如下几种策略
1.保护性看跌期权
①策略：购入1股票+购入1股看跌期权(获得在未来以固定价格“卖出”标的股票的选择权)
②效果：锁定了最低净收入和最低净损益
2.抛补性看涨期权(抛“权”补“票”)
①策略：购买(补)1股股票+出售(抛)1股看涨期权(承担在未来以固定价格“卖出”标的股票的潜在义务)
②效果：缩小未来的不确定性，是机构投资者常用的投资策略
3.对敲
①多头对敲
策略：买进看涨期权(获得在未来以固定价格“买入”标的股票的选择权)+买进看跌期权(获得在未来以固定价格“卖出”标的股票的选择权)，其执行价格、到期日都相同。
结果：a.只要股价偏离执行价格，其差额——组合净收入(期权到期日价值之和)就将大于零。
b.获利条件：股价偏离执行价格的差额超过期权费。
c.最坏结果：到期股价=执行价格，组合净收入最小(0)，组合净损失最大(-期权费)。
d.适用：预计市价剧烈波动，但未知变动方向的情况。
②空头对敲——多头对敲的零和博弈
策略：售出看涨期权(承担在未来以固定价格“卖出”标的股票的潜在义务)+售出看跌期权(承担在未来以固定价格“买入”标的股票的潜在义务)，其执行价格、到期日都相同。
效果：
a.只要股价偏离执行价格，其差额——组合净收入(期权到期日价值之和)就将小于零。
b.获利条件：股价偏离执行价格的差额小于期权费收入。
c.最好结果：到期股价=执行价格，组合净收入最大(0)，组合净收益最大(期权费)。
d.适用：预计市价将相对比较稳定。
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