2019年注册会计师《财务成本管理》每日一练(5月22日)

编辑推荐：2019年注册会计师考试每日一练汇总(5月22日)

多项选择题

1.资本成本是企业的投资者对投入企业的资本所要求的最低收益率，从企业的角度看，资本成本是投资项目的(　　)。

A.实际成本

B.过去成本

C.未来成本

D.机会成本

2.下列哪些因素会导致各公司的资本成本不同(　　)。

A.经营的业务

B.财务风险

C.无风险报酬率

D.通货膨胀率

3.下列有关公司的资本成本和项目的资本成本的表述，正确的有(　　)。

A.项目的资本成本与公司的资本成本相同

B.项目的资本成本可能高于公司的资本成本

C.项目的资本成本可能低于公司的资本成本

D.每个项目都有自己的资本成本，它是项目风险的函数

4.以下事项中，会导致公司加权平均资本成本提高的有(　　)。

A.市场利率上升

B.所得税税率提高

C.证券市场上证券流动性增强

D.股票市场风险溢价上升

5.下列关于资本成本的表述中错误的有(　　)。

A.债务资本成本低于权益资本成本

B.债务的承诺收益是债务的真实成本

C.在进行未来决策时，现有债务的历史成本是相关成本

D.因为存在违约，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益

答案在下一页

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编辑推荐：2019年注册会计师考试每日一练汇总(5月22日)

1.

【答案】CD

【解析】企业的资本成本是指投资资本的机会成本，是未来成本。

2.

【答案】AB

【解析】由于公司所经营的业务不同(经营风险不同)、资本结构不同(财务风险不同)，因此各公司的资本成本不同。

3.

【答案】BCD

【解析】如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，则项目的资本成本等于公司的资本成本，所以选项A错误;如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险，则项目的资本成本高于公司的资本成本，所以选项B正确;如果公司新的投资项目的风险低于企业现有资产的平均风险，则项目的资本成本低于公司的资本成本，所以选项C正确;每个项目都有自己的资本成本，它是项目风险的函数，所以选项D正确。

4.

【答案】AD

【解析】市场利率上升，公司的债务成本会上升，因为投资人的机会成本增加了，公司筹资时必须付给债权人更多的报酬，所以选项A正确;所得税税率提高，债务可以抵更多税，进而降低加权平均资本成本，所以选项B不正确;证券市场证券的流动性增强，则证券变现的风险变小，投资者要求的风险收益率降低，进而导致加权平均资本成本的降低，所以选项C不正确;根据资本资产定价模型可以看出，市场风险溢价会影响股权成本。股权成本上升时，各公司会增加债务筹资，并推动债务成本上升，加权平均资本成本会上升，所以选项D正确。

5.

【答案】BC

【解析】现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。因为存在违约，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益，债务的承诺收益并不是债务的真实成本。

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