2019年注册会计师《财务成本管理》每日一练(5月14日)

编辑推荐：2019年注册会计师考试每日一练汇总(5月14日)

单项选择题

1.下列关于资本成本的说法中，不正确的是(　　)。

A.项目资本成本可以视为项目投资或使用资本的机会成本

B.公司资本成本是公司取得资本使用权的代价

C.公司资本成本是公司投资人要求的必要报酬率

D.资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价

2.下列各项因素中会导致加权平均资本成本下降的是(　　)。

A.市场利率上升

B.提高普通股股利

C.适度增加负债

D.向高于现有资产风险的新项目大量投资

3.考虑违约风险的情况下，对于筹资人来说，下列各项中属于债务的真实成本的是(　　)。

A.债权人的期望收益

B.债权人的承诺收益

C.债权人的利息率

D.债权人的长期债务的票面利率

4.下列关于债务资本成本的表述中，正确的是(　　)。

A.现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是相关成本

B.债权人的承诺收益是债务的真实成本

C.在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本

D.以期望收益率作为债务成本，可能会出现债务成本高于股权成本的结论

5.公司有多种债务，它们的利率各不相同，短期债务其数额和筹资成本经常变动，所以计算加权平均资本成本时通常考虑的债务是(　　)。

A.短期债务的平均值和长期债务

B.实际全部债务

C.只考虑长期债务

D.只考虑短期债务

答案在下一页

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编辑推荐：2019年注册会计师考试每日一练汇总(5月14日)

1.

【答案】D

【解析】资本成本的本质是投资资本的机会成本，但并不是企业实际付出的代价，所以选项D不正确。

2.

【答案】C

【解析】市场利率上升，会导致债务资本成本上升，同时也会引起股权资本成本上升，所以会导致加权平均资本成本上升，选项A错误;提高普通股股利导致股权资本成本上升，导致加权平均资本成本上升，选项B错误;适度增加负债，不会引起财务风险增加，而增加债务比重，会降低加权平均资本成本，选项C正确;向高于现有资产风险的新项目大量投资，公司风险就会提高，导致加权平均资本成本上升，选项D错误。

3.

【答案】A

【解析】对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。因为公司可以违约，所以承诺收益夸大了债务成本。在不利的情况下，可以违约的能力会降低借款的实际成本。

4.

【答案】C

【解析】现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本，选项A错误;对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本，选项B错误;当债务的承诺收益率高于股权成本时，以承诺收益率作为债务成本，就会出现债务成本高于权益成本的错误结论，选项D错误。

5.

【答案】C

【解析】短期债务其数额和筹资成本经常变动，所以通常的做法是只考虑长期债务。

【提示】值得注意的是，有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款，被迫采用短期债务筹资并将其不断续约，这种债务，实质上是一种长期债务，是不能忽略的。

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