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单项选择题
1、某项目的生产经营期为 5 年,设备原值为 20 万元,预计净残值收入 5000 元,税法规定的折旧年限为 4 年,税法预计的净残值为 8000 元,直线法计提折旧,所得税率为 30%,则设备使用 5 年后设备报废相关的税后现金净流量为 ( )元。
A.5900
B.8000
C.5000
D.6100
【答案】A
【解析】预计净残值小于税法残值抵减的所得税为:(8000-5000)×30%=900 元。相关现金净流量=5000+900=5900(元)
2、某公司发行面值为 1000 元的 5 年期债券,债券票面利率为 10%,半年付息一次,发行后在二级市场上流通,假设必要投资报酬率为 10%并保持不变,以下说法正确的是()。
A.债券溢价发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降,至到期日债券价值等于债券面值
B.债券折价发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升,至到期日债券价值等于债券面值
C.债券按面值发行,发行后债券价值一直等于票面价值
D.债券按面值发行,发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动
【答案】D
【解析】对于流通债券,债券的价值在两个付息日之间是成周期性波动的,其中折价发行的债券其价值是波动上升,溢价发行的债券其价值是波动下降,平价发行的债券其价值的总趋势是不变的,但在每个付息日之间,越接近付息日,其价值升高。
3、某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为 30 元,期权均为欧式期权,期限 1 年,目前该股票的价格是 20 元,期权费(期权价格)均为 2 元。如果在到期日该股票的价格是 15 元,则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为( )元。
A.13
B.6
C.-5
D.-2
【答案】B
【解析】购进股票的到期日收益=15-20=-5(元),购进看跌期权到期日收益=(30-15)-2 =13(元),购进看涨期权到期日收益=-2(元),购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期收益=-5+13-2=6(元)
4、下列情形中,企业应该多向股东分配股利的是( )。
A.市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱
B.市场销售不畅,企业库存量持续增加
C.经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会
D.为保证企业的发展,需要扩大筹资规模
【答案】C
【解析】企业缺乏良好的投资机会时,会有现金剩余,应该分配给股东,所以股利分配会增加,所以选 C。
5、甲公司于 3 年前发行了可转换债券,期限为 10 年,该债券面值为 1000 元,票面利率为 8%,市场上相应的公司债券利率为 10%,假设该债券的转换比率为 20,当前对应的每股股价为 44.5 元,则该可转换债券当前的底线价值为( )元。(P/A,10%,7)=4.8684 (P/F,10%,7)=0.5132
A.890
B.877.11
C.902.67
D.950.26
【答案】C
【解析】债券价值=1000×8%×(P/A,10%,7)+1000×(P/F,10%,7)=902.67,转股价值= 20×44.5=890。底线价值是债券价值和转股价值两者中的较高者。