2016年注册会计师《财务成本管理》重难点章节：企业价值评估

　　【摘要】备考开始啦~2016年注册会计师进入预习阶段，《财务成本管理》这门课公式较多，需要考生记忆和理解并运用公式，但在预习阶段重点在于理清教材框架以及以下所提到的重要预习知识点，环球网校注册会计师频道为考生整理了“2016年注册会计师《财务成本管理》重难点章节：企业价值评估”，本节内容是环球网校根据2015年教材发布的，可用于2016年注册会计师备考，环球网校会及时更新内容，祝注册会计师考生学习愉快

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　　企业价值评估

　　本章的重难点在于利用现金流量折现法评估企业价值。

　　现金流量折现法的原理其实就是增量现金流量原则和货币的时间价值原则，所以本章可以看成第四章的延续，也就是任何资产的价值是其产生的未来现金流量按照含有风险的折现率计算的现值。

　　利用现金流量折现法评估企业的价值有两种常用方法：即实体现金流量折现模型和股权现金流量折现模型，关键是确定每年的现金流量和折现率，其中涉及的营业现金毛流量、营业现金净流量与实体现金流量是按照编制后的预计资产负债表和预计的利润表调整后得来的(其与第二章关联度很大，第二章是给出了传统财务报表，然后调整为管理用资产负债表和管理用利润表，然后计算现金流量，本章是编制预计资产负债表、预计利润表，然后计算现金流量)，所以就要编制预计资产负债表和预计利润表。

　　第五章固定增长股票价值的计算模型也为本章现金流量折现法下的折现模型提供了方法。第六章加权平均资本成本为本章企业价值评估的现金流量折现法提供了折现工具。预习阶段主要掌握教材上的例题，如P156 例7-1(销售百分比法结合剩余股利政策)和P170例7-4(销售百分比法结合优序融资理论)编制预计报表。要清楚预测期和后续期的划分。要会计算企业的实体现金流量和股权现金流量(与第二章管理用财务报表分析结合)。

　　相对价值法主要掌握其原理，要理解市盈率、市净率和市销率各个指标的含义、各自的适用条件以及相互之间的关系。
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