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发行债券筹资
1.企业债券类型
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有无特定财产担保 |
抵押债券VS信用债券 |
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是否记名 |
记名债券VS无记名债券 |
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能否转换为本公司股票 |
可转换债券VS不可转换债券 |
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能否提前赎回 |
可提前赎回债券VS不可提前赎回债券 |
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利率是否固定 |
固定利率债券VS浮动利率债券 |
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是否上市交易 |
上市债券VS非上市债券 |
2.影响发行价格的因素：债券面值、票面利率、市场利率、债券期限
1)期限：期限长，投资风险大，要求的投资报酬率(折现率)高，发行价格低
2)票面利率VS市场利率
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票面利率低于市场利率 |
折价 |
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票面利率高于市场利率 |
溢价 |
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票面利率等于市场利率 |
等价 |
3.发行种类的考虑因素
1)市场吸引力：吸引力强→普通的、无附加条件的债券
2)资本结构调整的需要：发行可转换债券
4.债券筹资的优缺点
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优点 |
缺点 |
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1）筹资成本低：与股票相比，债息在所得税前支付 |
1）偿债压力大 |
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