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《审计专业相关知识》第二部分 企业财务管理
第六章 利润及其分配管理
第三节 股份制企业利润分配
知识点一、股份制企业利润分配特点
1、股份制企业的利润分配应坚持公开、公平和公正的原则。
2、股份制企业的利润分配应尽可能保持稳定的股利政策。
3、股份制企业的利润分配应当考虑到企业未来对资金的需求
以及筹资成本。
4、股份制企业的利润分配应当考虑到对股票价格的影响。
知识点二、股利政策的基本理论
(一)股利无关论：
企业的股利政策不会对公司的股票价格产生任何影响。
(二)股利相关论：
企业的股利政策会影响到公司股票的价格。
代表性观点：
1、一鸟在手论——投资者更倾向于股利收入
2、信息传播论——股利政策与股票价格相关
3、假设排除论——完全市场假设在现实中不存在
知识点三、影响股利政策的因素
(一)法律因素
主要有：资本保全的约束、企业积累的约束、企业利润的约束、偿债能力的约束。
(二)债务契约因素
债务契约是指债权人为了防止企业过多发放股利，影响其偿债能力，增加债务风险，而以契约的形式限制企业现金股利的分配。
(三)公司自身因素
指股份公司内部的各种因素及其面临的各种环境、机会而对其股利政策产生的影响。
(四)股东因素
影响股利政策的股东因素主要有：追求稳定的收入，规避风险;担心控制权的稀释;规避所得税。
知识点四、股利政策的类型
(一)剩余股利政策
就是在企业确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足投资的需求，然后若有剩余才用于分配股利。
(二)固定股利政策
这是一种稳定的股利政策，它要求企业在较长时期内支付固定的股利额，只有当企业对未来利润增长确有把握，并且这种增长被认为是不会发生逆转时，才增加每股股利额。
(三)稳定股利政策
(四)固定股利支付率股利政策
这是一种变动的股利政策，企业每年都从净利润中按固定的股利支付率发放股利。
(五)低正常股利加额外股利政策
这是一种介于稳定股利政策与变动股利政策之间的折衷的股利政策。
知识点五、股利支付方式与发放程序
(一)股利支付方式
一般有现金股利、股票股利、财产股利和负债股利等。
(二)股利的发放程序
一般是先由董事会提出分配预案，然后提交股东大会决议通过才能进行分配。股东大会决议通过分配预案之后，要向股东宣布发放股利的方案，并确定股权登记日、除息日和股利发放日。</