标的资产价格波动率与期权价值（无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权）同方向变动。对于购入看涨期权的投资者来说，标的资产价格上升对其有利，标的资产价格下降对其不利，最大损失以期权费为限，两者不会抵消，因此，标的资产价格波动率越大，期权价值越大;对于购入看跌期权的投资者来说，标的资产价格下降对其有利，标的资产价格上升对其不利，最大损失以期权费为限，两者不会抵消，因此，标的资产价格波动率越大，期权价值越大。