汽车行业上市公司的β值为1.25，行业平均的负债/股东权益比率为6∶4，因此，该β值属于含有负债的股东权益β值，其不含有负债的资产的β值＝股东权益β值/[1＋（负债/股东权益）×（1－25％）]＝1.25/[1＋6/4×（1－25％）]＝0.59。汽车行业上市公司的资产的β值可以作为新项目的资产的β值，再进一步考虑新项目的资本结构，将其转换为含有负债的股东权益β值，含有负债的股东权益β值＝不含有负债的资产的β值×[1＋（负债/股东权益）×（1－25％）]＝0.59×[1＋5/5×（1－25％）]＝1.03。